Disyuntivas
Don Thelmo Vargas (An?lisis 15 Academia de Centroam?rica) nos volvi? a ayudar con aritm?tica fiscal. La deuda p?blica aumenta con el d?ficit primario (gastos totales menos intereses menos ingresos corrientes), y si la tasa de inter?s real que paga el gobierno es mayor a la tasa de crecimiento del PIB real tambi?n aumenta con el crecimiento de la tasa de inter?s y disminuye si el crecimiento del PIB se acelera.
En nuestro caso para que la deuda p?blica no crezca m?s con relaci?n al PIB, Costa Rica nos requiere un ajuste (disminuci?n de gastos m?s aumento de ingresos corrientes) de 4,57 puntos del PIB. El Banco Mundial en su informe ?Fiscal Adjustment in Latin America and the Caribbean: Short-Run Pain, Long-Run Gain?? publicado este mismo a?o, hace una medici?n similar para nuestro pa?s. Estos c?lculos no contemplan que el ajuste fiscal incremente el crecimiento y/o disminuya la tasa de inter?s que deba pagar el gobierno.
Si por efecto de las correcciones fiscales se logra un incremento del crecimiento del PIB y una reducci?n de los intereses a pagar que entre ambos signifiquen un punto y medio, el ajuste requerido disminuir?a al 3,83% del PIB. Y el ajuste deber?a ser de un punto intermedio entre un 3,83 y un 4,57% del PIB si los ajustes favorables fueran inferiores a 1,5 puntos. Si por ejemplo se obtuviera una tasa de inter?s real del 6% (0,6 puntos menor a la usada por don Thelmo) y el crecimiento del PIB fuera del 4% (0,4 puntos superior al empleado por el exministro Vargas) el ajuste necesario ser?a de 4,08 puntos del PIB.
Seg?n los medidas presentadas por la ministra Aguilar en su primera comparecencia en la Asamblea Legislativa el ajuste (l?mites a aumento de salarios, a uso de plazas vacantes y a ejecuci?n de otros gastos) ser?a del orden del 0,2% del PIB. Para 2019 el ajuste seria del 2% del PIB (IVA, Renta, lo de 2018, no crecer el presupuesto salvo en deuda, pensiones e inversi?n, y limitar otros gastos). Asimismo, la Ministra anunci? para el a?o entrante una Ley de Empleo P?blico y para el a?o 2020 ahorros por reestructuraciones en la administraci?n p?blica.
En su segunda comparecencia do?a Roc?o present? una estimaci?n del efecto fiscal de las medidas a mediano plazo (2022), incluyendo ?adem?s de lo estimado en su primera presentaci?n? los efectos de la Ley de Empleo P?blico; la extensi?n del impuesto de renta; la eliminaci?n de destinos espec?ficos legales; reestructuraciones administrativas; cobro de impuesto solidario a pensiones de lujo; control adicional de gasto en los presupuestos de 2020, 20221 y 2022; incorporaci?n de entes desconcentrados a Gobierno central, y ahorros financieros por menores necesidades de financiamiento. Con todas estas medidas el ajuste estimado ser?a de 4,11 puntos del PIB. Con lo cual ?en mi concepto? la propuesta ser?a suficiente.
Cuando se dio la primera comparecencia de la Sra. Ministra se la critic? porque no era suficiente el ajuste cuya estimaci?n se present?. Ahora se han dado cr?ticas porque al se?alar todas las medidas, por ejemplo la extensi?n del impuesto de renta a cooperativas y hacerlo un impuesto global, se agrega enemigos a la reforma. Otros como los sindicatos que han generado la huelga, a pesar de estos cambios se?alan que no todos est?n participando en el esfuerzo requerido para resolver el problema fiscal.
El primer argumento tiene m?rito y yo lo viv? cuando se unieron en un solo proyecto la apertura del monopolio de telecomunicaciones y del monopolio el?ctrico. Pero creo que para convencer a las calificadoras de riesgo y a los organismos internacionales sobre la seriedad de las propuestas era necesario proceder como lo hizo el gobierno: planteando las medidas para ejecuci?n ejecutiva y legislativa inmediata y las que solo se presentaran en los a?os siguientes.
Pero es imposible aprobarlo todo ya, y por haber ya indicado do?a Roc?o Aguilar cu?l ser?a la totalidad de las medidas, lo que ahora es urgente es la aprobaci?n legislativa y ejecutiva de las medidas se?aladas en la primera comparecencia de la Ministra.
Como indic? una misi?n del FMI que nos visit? en junio ?atrasar la ejecuci?n, de las reformas en la Asamblea Legislativa en espera de un plan completo y suficiente, lo que har?a ser?a aumentar el costo del ajuste necesario y prolongar la incertidumbre en los mercados financieros y entre los inversionistas, que est?n contribuyendo a disminuir el crecimiento de la actividad econ?mica?.
Claro que luego se deber? seguir con las otras medidas. Son necesarias para que el ajuste sea suficiente y as? se estabilice la deuda p?blica. Tambi?n se requiere que tal como lo ha propuesto el gobierno se modifiquen normas de gobernanza hacendaria y se introduzcan reglas fiscales a la constituci?n para garantizar que la soluci?n sea duradera.
Miguel Angel Rodr?guez
Fuente: larepublica.net