Disyuntivas

Disyuntivas

Para su Panorama Econ?mico Mundial del reci?n pasado abril, que revisa al alza las proyecciones de crecimiento para este a?o y para 2018, el Fondo Monetario Internacional (FMI) puso el t?tulo ??Est? cobrando impulso??
Ya en la actualizaci?n de enero, el FMI hab?a indicado: ?Tras el deslucido resultado de 2016, las proyecciones apuntan a un repunte de la actividad econ?mica en 2017 y 2018, especialmente en las econom?as de mercados emergentes y en desarrollo.?

Ahora en abril el FMI afirma: ?Reflejando el hecho de que el ?mpetu super? las expectativas en el segundo semestre de 2016, el pron?stico contempla un repunte m?s vigoroso en las econom?as avanzadas?.

As?, los estimados de abril se?alan que tanto las econom?as avanzadas como las emergentes y en desarrollo aumentar?n su tasa de crecimiento del a?o pasado a este en casi medio punto porcentual, subiendo las primeras del 3,1% al 3,5% y las segundas del 4,1% al 4,5%.
Am?rica Latina es el grupo geogr?fico de las econom?as emergentes y en desarrollo con menor crecimiento. Se estima en solo un 1,1%, frente a un promedio para el grupo del 4,5%; y se sit?a atr?s de la Comunidad de Estados Independientes que es la zona geogr?fica que nos antecede, con una significativa diferencia. Pero lo cierto es que pasa de disminuir el PIB en un 1% en 2016 a ese crecimiento del 1,1%. Para 2017 solo se prev? una reducci?n de su producci?n para Ecuador y Venezuela.

Es necesario recordar ?para comparar con Costa Rica? la diferente situaci?n de Centro y Sur Am?rica, pues esta ?ltima depende de sus exportaciones de petr?leo y otras materias primas, mientras en Am?rica Central m?s bien somos importadores de esos productos. Por las condiciones internacionales de esos bienes el crecimiento esperado para nuestra Am?rica Central sea del 3,9%, mientras que para los pa?ses del Sur es de solo un 0,6%. Para Costa Rica no se prev? nada especial, solo andamos en el promedio de nuestra regi?n.

Esta aceleraci?n del crecimiento global en muy diversas estructuras productivas, es muy importante para una econom?a como la costarricense tan peque?a, necesariamente tan abierta para poder tener ?xito, y por lo tanto tan influida por las condiciones de la econom?a mundial.

Se proyecta que para este y el a?o entrante vuelve a ser mayor el crecimiento del comercio que el de la producci?n. Este es un cambio muy importante para nosotros, pues desde la gran recesi?n ven?a aumentado m?s el PIB mundial que el volumen del comercio internacional, lo que nos enfrentaba con un mercado externo menos din?mico.

Pero, por algo el FMI puso entre signos de interrogaci?n el t?tulo de su Panorama Econ?mico Mundial de abril reci?n pasado.

Ciertamente alientan resultados como una mejor ejecutoria esperada para EE.UU. y Europa, que Brasil y Rusia no sigan decreciendo su producci?n, que China se haya estabilizado con un crecimiento de un poquito m?s del 6,5% y que la mayor?a de los otros pa?ses se aceleren otro poquito, y el volumen de comercio crezca.

Tambi?n dan optimismo el aumento en la inversi?n en edificios y equipos de los negocios que se inicia en el ?ltimo trimestre de 2016 en EE.UU., la fuerte demanda mundial de semiconductores, la tasa de desempleo m?s baja en los ?ltimos diez a?os, las posibles expansi?n de la inversi?n en infraestructura y reducci?n de impuestos, el alza en las bolsas de valores que se?ala el positivismo de los ?animal spirits? (los instintos emotivos) de los inversionistas.

Pero a la par hay amenazas importantes.

Las hay econ?micas y las hay pol?ticas.

Entre las amenazas econ?micas a una aceleraci?n duradera, la m?s importante ?a mi modo de ver? es el poco aumento de la productividad en los pa?ses desarrollados, que apunta a un crecimiento mucho menor en el presente y el futuro de esas econom?as. Sabemos que se discute si este es un cambio que durar? mucho o si ser? transitorio. (ver El estancamiento de las econom?as desarrolladas y Costa Rica en www.rodriguez.cr . Pero sabemos que nos afecta ahora.

Otras amenazas econ?micas son el alto nivel de las deudas p?blicas de esos pa?ses, el gran volumen acumulado de sus pol?ticas monetarias expansivas, la ca?da en la tasa de crecimiento de la poblaci?n econ?micamente activa, un posible crecimiento de los precios de materias primas y el recuerdo de las falsas expectativas de que un crecimiento m?s acelerado se hab?a ya alcanzado en 2010, 2013 y 2015.

Las amenazas pol?ticas son las actitudes anticomercio y antiglobalizaci?n de la administraci?n del presidente Trump y su posible r?plica en pa?ses europeos. Claro que esta ?ltima amenaza muy menguada con la elecci?n del presidente Macron.

Mi lectura de esos datos es que enfrentaremos en los pr?ximos a?os una econom?a mundial en crecimiento, pero sin aceleraci?n. La producci?n mundial crecer? moderadamente, sin alcanzar los niveles previos a la gran recesi?n. Para acelerar el crecimiento en Costa Rica precisamos de reformas estructurales. No nos saldr? gratis el almuerzo.